亚太 AI 产业链周报

2026-09-28 至 2026-10-02
时区：亚洲/上海
性质：事实核对后的综合，不是交易指令。权重未改。

结论

这一周外盘没有给锁定的 20 仓动手的理由。A 股国庆休市，没有新价格，现金 13% 继续留着。

行情是分裂的。日本设备股和美股半导体收涨，韩国存储和港股科技收跌。宏观上，9 月非农偏弱，但美国 10 年期国债收益率全周仍上升 11 个基点，周五官方收盘 5.28%，不是盘中看到的 5.25% 附近。原油期货结算价是 WTI 91.11 美元、布伦特 102.25 美元，高于当天盘中延迟行情。

1. 指数

终点都是 2026-10-02 收盘。A 股全周无交易，周涨跌没有。比较基准不是统一的 9 月 25 日：韩国 9 月 24–25 日休市，用 9 月 23 日；台股 9 月 25 日和 9 月 28 日休市，用 9 月 24 日；港股 10 月 1 日休市。

日经、KOSPI、台股、恒生、澳股、新加坡来自 Yahoo 日线。恒生科技来自 Investing.com。恒生科技当天还有一处 4,140.84 的收盘，与 4,157.94 对不上，本表用 4,157.94，不把两处折中。

2. AI 产业链

本币收盘，同一比较口径。

韩国存储全周下跌。三星由 9 月 23 日 285,500 韩元收到 276,000，−3.33%。SK 海力士由 1,862,000 收到 1,841,000，−1.13%。10 月 2 日当天三星平盘、海力士只涨 0.44%，指数站上 7,000 不是这两只的周线。

台湾分化。台积电由 9 月 24 日 2,475 新台币收到 2,500，+1.01%。鸿海 250.5 收到 251，+0.20%。联发科 5,285 收到 4,950，−6.34%。加权指数新高对不上鸿海和联发科。

日本设备股是全周最强的一块。东京电子复权收盘由 11,304 日元收到 12,100，+7.04%。10 月 1 日起 1 拆 5，用复权价，不用未复权盘中。爱德万由 34,000 收到 38,630，+13.62%。另一篇回顾写成 38,840，不折中。软银由 6,150 收到 6,310，+2.60%。同一篇回顾写成 6,252，不采用。

港股科技跟随恒生。腾讯 436.60 收到 421.20 港元，−3.53%。阿里 108.40 收到 104.40，−3.69%。小米 25.90 收到 24.24，−6.41%。这三只只有 Yahoo 一处，10 月 1 日无 K 线。

美股只作外部读数，下面是 10 月 2 日收盘，不是当天上午的盘中。标普 500 由 7,743.41 收到 7,722.72，−0.27%。纳斯达克综合指数由 27,068.72 收到 27,190.86，+0.45%。费城半导体指数由 12,668.93 收到 13,136.67，+3.69%。英伟达由 225.07 美元收到 233.95，+3.95%。台积电 ADR 由 450.61 收到 472.78，+4.92%。来源是 Yahoo 日线。

9 月 30 日美光公布：财季营收 542.29 亿美元，非 GAAP 每股收益 33.42 美元。下一季营收指引 615 亿±15 亿美元，非 GAAP 毛利率约 86.25%。公司稿没有单独的 HBM 营收。这与费城半导体、东京电子、爱德万同周上涨放在一起，是时间上的并列，公告没有写成因果。

3. 宏观

就业偏弱，长端利率没有跟着下来。

9 月非农新增 2.9 万人。劳工统计局写明，机构调查月度变化大约要 ±12.2 万才有统计显著性，因此 +2.9 万本身未过这一门槛。失业率 4.2%，8 月为 4.1%。全体私营雇员平均时薪 37.81 美元，环比 +0.1%，同比 +3.0%。7 月由 +2.1 万下修至 −1.0 万，8 月由 +16.2 万下修至 +13.3 万，两个月合计少 6.0 万。劳动参与率 61.8%。来源：美国劳工统计局，2026-10-02。

美国财政部日度平价收益率（约美东 15:30 收盘买价，不是盘中）：10 年期 9 月 25 日 5.17%，10 月 1 日 5.24%，10 月 2 日 5.28%，全周 +11 个基点。2 年期由 4.81% 至 4.83%。30 年期由 5.49% 至 5.63%。此前盘中读到的 5.157% 低点和 5.245% 回到位，财政部曲线上没有这组数字，研报不用。

联邦基金利率目标区间仍是 2026-09-16 以 12–0 上调后的 3.75%–4.00%，9 月 17 日起执行。下次例会 10 月 27–28 日，不带经济预测摘要。本周没有新的利率决议。

美元指数由 9 月 25 日 100.97 收到 10 月 2 日 101.93，约 +0.95%。这是 Investing.com，不是 ICE 官网。美元并没有同步压低亚洲货币：日本银行东京 17:00 即期，美元兑日元由 158.09–158.11 到 157.57–157.59。离岸人民币由 6.7230 到 6.7064（Investing.com，不是中间价）。韩元首尔收盘由 1,357.50 到 1,350.6。

油价用结算价，不用盘中延迟行情。路透：10 月 2 日 WTI 期货结算 91.11 美元，当日 −1.90%；布伦特结算 102.25 美元，当日 −0.06%。按路透连续合约，当周布伦特 +0.11%，WTI −1.6%。当天约 89.6 美元和约 100 美元对不上这组结算价，研报不用。布伦特仍在 100 美元上方。

同周已核实的其他数据：美国 8 月 PCE 同比 3.4%，核心 PCE 同比 3.0%（BEA，9 月 30 日）。ISM 制造业 PMI 9 月 54.5。中国 9 月官方制造业 PMI 50.1，非制造业商务活动指数 50.2（新华社转国家统计局；统计局中文页本次未打开）。9 月 29 日，一年期抵押补充贷款利率由 1.75% 降至 1.5%，科技创新和技术改造再贷款额度增加 2,000 亿元。韩国 9 月 CPI 同比 2.9%，石油制品同比 14.8%（《先驱经济》引统计部门，未打开韩国统计厅原文）。

推断，不是事实：长端收益率在偏弱非农之后仍收高，美元指数一周上升，对亚太久期资产仍偏紧。日元、离岸人民币和韩元当周对美元升值，说明美元走强主要在一篮子里，没有同步压低这三种货币。中国 PMI 回到 50 以上加上结构性工具放松，是国内对冲，不能写成增长已经回升。

4. 账本

20 仓权重不动。新易盛 9、中际旭创 8、天孚通信 5、工业富联 7、浪潮信息 4、沪电股份 6、深南电路 5、胜宏科技 4、生益科技 5、德福科技 2、兴森科技 3、三环集团 5、长电科技 3、通富微电 2、立讯精密 5、中航光电 3、英维克 5、申菱环境 2、欧陆通 4，现金 13。核心不含科创板。HBM 权重 0%。力勤资源不在这本账里。

外盘只能当映射，不能当 A 股报价。韩国指数站上 7,000，对不上三星的周线下跌，也不改 HBM 的零权重。台股加权新高对不上鸿海，工业富联这 7% 没有得到确认。恒生回到 24,000 下方，日经的周涨幅是设备股贡献，不是整条链。

这一周没有三季报达标或证伪的新公告。容易组（中际旭创、浪潮信息、生益科技、工业富联、德福科技、申菱环境、通富微电、深南电路、中航光电）达标不是加仓理由。难组（沪电股份、立讯精密、天孚通信）和最难组（欧陆通、英维克）也没有被证伪，所以不减。中等和中等偏易同样没有新证据。

现金继续留着，是因为情景 B 还没有趋势确认。要等的是 10 月 8 日 A 股重开后的价格和量，以及三季报有没有碰到各组门槛。

5. 未采用的数字

• 10 年期美债盘中 5.157% 和 5.245%。官方收盘是 5.28% 和前一日 5.24%。
• WTI 约 89.6 美元、布伦特约 100 美元。结算价是 91.11 和 102.25。
• 爱德万 38,840 日元，软银 6,252 日元。采用 38,630 和 6,310。
• 恒生科技 4,140.84。本表用 4,157.94，冲突保留。