本周复盘（全市场）2026-10-05 至 10-09
撰写：Slime，2026-10-10 19:4x 上海。不写目标价，不给加减仓建议，本文件不发飞书、不对外发送。 素材：周报（周五 16:11，美股为周四收盘）+ 10/8 重开核对、10/8 美股收盘、10/9 晚间（含龙虎榜）、10/9 美股盘中/收盘、Q3 环比 Q2 分档。本稿用 10/9 美股收盘补全周报。 基准：A股对 9/30（10/1–10/7 休市）；外盘对 10/2（周五）。美股/FX 的 10/2 基准由周报"10/8 收盘 + 周涨跌"倒推（标"倒推"），与 TheStreet 周度数字交叉一致。来源码：腾讯/新浪=A股；【C】CNBC；【S】新浪；【T】财政部；【CNN】；【Cboe】；【W】TheStreet 等综述。
结论
- 账本权益本周 −4.88%，总资产 −4.25%；19 只 18 跌（仅中航光电 +0.18%）。沪深300 −0.93%、创业板 −2.93%、科创50 −4.75% → 跑输沪深300 3.95pp、创业板 1.95pp，与科创50 接近。
- 主线：重开日光模块杀跌（10/8）→ 当晚 FT 报 OpenAI 年化约 $50bn 非 $70bn，SOX −3.39% → 10/9 A股 V 形反转但资金去了题材，PCB 领跌 → 周五美股 Lumentum"售罄到 2029"光学领涨，SOX 仍跌。
- 外盘周线：标普 +1.15%、纳指 +0.65%、SOX −4.29%（倒推）；美债周内下行（10Y 5.28→5.24）；VIX 14.84；CNN F&G 45（Fear，周初 40.0）。宏观不能解释账本的 −4.88%，属行业/个股层面。
- Q3 环比分档：中等组最差 −5.98%，本周无三季报，无一只被证伪或证实。账本不动，现金 13%，HBM 0%。
一、已核实
1. 时间线
| 时间（上海） | 事件 | 来源/等级 |
|---|---|---|
| 10/8 A股重开 | 光模块/光芯片领跌，天孚 −9.86%；导火索为 10/1 大摩 FCC 限制中国光模块研报 + 1.6T 光芯片降价传闻；无正式政策文件 | 同花顺、21经济网（B/C） |
| 10/8 美东 | FT：OpenAI 9 月底年化收入约 $50bn，市场流传 $70bn 含云伙伴渠道。SOX −3.39%、COHR −9.63%、ORCL −5.48%、纳指 −1.25%，道指 +0.10% | FT 经 Bloomberg Law 转述（B）；【C】/新浪收盘 |
| 10/8 美东 | 30Y 续发 $22B：中标 5.618%、倍数 2.54、间接 ≈72.3%；尾差 +0.1bp（WI 5.617% 转述）；拍卖后长端回落，10Y 官方 5.22（−6bp 日） | TreasuryDirect 原文；尾差为 investinglive 等转述 |
| 10/8 | 油价：Axios 报美对伊朗恢复作战准备，Brent 结算 104.28（+4.1%）；后特朗普称中期选举前不攻击 | 【C】结算；NBC/路透转述 |
| 10/9 11:14 | A股见底：创业板最低 −3.42%、科创50 −4.55% | 腾讯分时 |
| 10/9 13:02 | Bloomberg：OpenAI 告诉投资者年底年化"达到或超过 $70bn" | Investing.com 转载（B） |
| 10/9 收盘 | V 形：上证 +0.05%（3813.79）、创业板 +0.22%、成交约 1.90 万亿；领涨券商/医药/传媒/电池；账本当日 −2.29%（盘中最低 −7.36%） | 腾讯/新浪/上证报 |
| 10/9 晚 | 生益公告 2026-056：广新 10 亿可交换债 10/8 起换股，首日换 980.59 万股，持股 23.38%→22.98%，剩约 1,019 万股可换；生益当日盘中触跌停、收 −5.85% | 公司公告（A） |
| 10/9 晚 | 龙虎榜 72 只，账本 0 只；机构前5席净卖 2.30 亿（东财统计口径 −1.18 亿）；沪股通 −0.97 亿、深股通 +2.17 亿；开源西安西大街净买 4.72 亿；PCB 上游宏昌电子净卖 2.76 亿 | 东财、新浪（一致） |
| 10/9 美盘前 | Delta 下调全年指引（燃油成本），盘前跌 2% 以上 | 【W】（B） |
| 10/9 美盘 | Lumentum CEO 对 Bloomberg：光器件售罄至 2029 年初（半年前说 2028），部分产品明年约 70% 需求供应不上 | SA/Yahoo 二手转述（B），Bloomberg 原文未核 |
| 10/9 22:00 | 密歇根 10 月信心初值 46.3（预期 47.5，前值 48.1），现况分项纪录新低，通胀预期连升两月 | 【W】 |
| 10/9 美收 | 标普 +0.59%（7811.54）、纳指 +0.64%、道指 +0.83%、SOX −0.41%；LITE +5.22%、COHR +3.40%、ORCL +4.59% | 【C】收盘 |
2. A股指数（10/9 收盘 vs 9/30，腾讯/新浪一致）
| 指数 | 9/30 | 10/9 | 周 |
|---|---|---|---|
| 上证 | 3,842.19 | 3,813.79 | −0.74% |
| 深成 | 12,887.62 | 12,641.86 | −1.91% |
| 创业板 | 3,135.28 | 3,043.33 | −2.93% |
| 沪深300 | 4,357.62 | 4,317.25 | −0.93% |
| 科创50 | 1,530.01 | 1,457.27 | −4.75% |
3. 账本 19 只（10/9 收盘 vs 9/30，腾讯/新浪逐只一致；贡献=权重×周/100，总资产口径）
| 股票 | 权重 | 10/9 收 | 周 | 贡献pp |
|---|---|---|---|---|
| 新易盛 | 9 | 370.20 | −4.83% | −0.43 |
| 中际旭创 | 8 | 775.29 | −4.10% | −0.33 |
| 天孚通信 | 5 | 235.04 | −9.87% | −0.49 |
| 工业富联 | 7 | 56.07 | −3.66% | −0.26 |
| 浪潮信息 | 4 | 64.69 | −1.88% | −0.08 |
| 沪电股份 | 6 | 112.29 | −3.14% | −0.19 |
| 深南电路 | 5 | 347.25 | −6.91% | −0.35 |
| 胜宏科技 | 4 | 202.69 | −3.62% | −0.14 |
| 生益科技 | 5 | 124.14 | −4.48% | −0.22 |
| 德福科技 | 2 | 87.00 | −8.66% | −0.17 |
| 兴森科技 | 3 | 38.51 | −5.94% | −0.18 |
| 三环集团 | 5 | 111.81 | −4.70% | −0.24 |
| 长电科技 | 3 | 62.74 | −2.40% | −0.07 |
| 通富微电 | 2 | 55.55 | −2.37% | −0.05 |
| 立讯精密 | 5 | 47.59 | −3.72% | −0.19 |
| 中航光电 | 3 | 33.39 | +0.18% | +0.01 |
| 英维克 | 5 | 50.89 | −5.67% | −0.28 |
| 申菱环境 | 2 | 81.74 | −7.44% | −0.15 |
| 欧陆通 | 4 | 156.06 | −10.98% | −0.44 |
| 合计 87 | 权益 −4.88% | −4.25 | ||
| 分天：10/8 权益 −2.63%，10/9 −2.31%（晚间稿逐只复算 −2.29%，差 0.02pp 为舍入，并列）。 |
4. 分链（周，链内加权；贡献为总资产 pp，按上表汇总）
| 链 | 权重 | 周 | 贡献pp | 10/9 当日 |
|---|---|---|---|---|
| 光模块（新易盛/中际/天孚） | 22 | −5.71% | −1.25 | −1.26% |
| 服务器（工业富联/浪潮） | 11 | −3.01% | −0.34 | +0.51% |
| PCB（沪电/深南/胜宏/生益/德福/兴森） | 25 | −5.01% | −1.25 | −4.47% |
| 封测（长电/通富） | 5 | −2.39% | −0.12 | −0.14% |
| 连接器（三环/立讯/中航光电） | 13 | −3.20% | −0.42 | −2.01% |
| 液冷/电源（英维克/申菱/欧陆通） | 11 | −7.92% | −0.87 | −3.50% |
| 合计 −4.25pp。节奏：10/8 光模块领跌，10/9 PCB 领跌；液冷/电源周跌幅最大（欧陆通 −10.98%）。 |
5. Q3 门槛（Q3 单季归母 ≥ Q2 单季，环比口径）分组周表现
| 档 | 股票 | 组权重 | 加权周 | 贡献pp |
|---|---|---|---|---|
| 容易 | 立讯、工业富联、中际、沪电、英维克 | 31 | −4.01% | −1.24 |
| 中等 | 新易盛、天孚、深南、三环、浪潮、兴森、长电、欧陆通 | 38 | −5.98% | −2.27 |
| 难 | 胜宏、生益、德福、中航光电、申菱 | 16 | −4.28% | −0.69 |
| 最难 | 通富 | 2 | −2.37% | −0.05 |
| 本周 19 只无三季报/预告/快报；价格没有按门槛难度定价，跟的是链条方向。 |
6. 亚太（最后收盘 vs 10/2）
日经 69,030.92 +1.06%（日经官网）；TOPIX 4,104.81 +0.34%（株探）；KOSPI 10/8 6,625.93 −5.39%（10/9 休市）；三星 −5.07%、海力士 −8.69%（Yahoo，10/8）；台股 10/8 49,313.44 +1.73%（证交所，10/9 补假）；台积电 2330 +2.00%；恒指 24,211.35 +1.00%；恒生科技 4,197.84 +0.96%；ASX200 8,716.6 +0.40%；海峡时报 10/9 收盘 UNKNOWN。 基本面：台积电 9 月营收同比 +54.6%；鸿海 9 月营收同比 +38.42%；三星 Q3 预告营业利润约 107.4 万亿韩元（Q2 89.49）。
7. 美股（10/9 周五收盘【C】 vs 10/2 倒推）
| 品种 | 10/9 收 | 当日 | 周 |
|---|---|---|---|
| 标普500 | 7,811.54 | +0.59% | +1.15%（TheStreet +1.2%） |
| 纳指综指 | 27,366.17 | +0.64% | +0.65%（TheStreet +0.6%） |
| 道指 | 51,654.95 | +0.83% | +0.94%（TheStreet +0.9%） |
| 罗素2000 | 2,806.98 | +0.46% | −0.92%（连续第五周跌） |
| 费城半导体 | 12,572.42 | −0.41% | −4.29% |
| NVDA | 229.28 | −0.52% | −1.99% |
| AVGO | 361.54 | +0.39% | +1.80% |
| AMD | 608.10 | −2.03% | −4.07% |
| MU | 1,029.00 | −0.66% | −4.27% |
| TSM ADR | 453.31 | −1.02% | −4.12% |
| COHR | 312.62 | +3.40% | −7.24% |
| LITE | 1,103.36 | +5.22% | +1.66% |
| ANET | 216.74 | +2.73% | +4.53% |
| DELL | 586.06 | +2.00% | +4.19% |
| SMCI | 41.85 | −2.14% | −4.22% |
| ORCL | 141.40 | +4.59% | −0.64% |
| 其他 10/9 收盘（周基准缺，周 UNKNOWN）：AAOI 109.64 +3.53%、CRDO 216.55 +2.21%、ALAB 342.21 −1.39%、GLW 156.68 +2.52%、VRT 242.78 −0.39%、TTMI 121.01 +2.99%、INTC 104.70 −2.22%。 |
8. 股指期货（周末快照【S】，不是结算价）
ES 7,866.45 +0.64%；NQ 31,137.58 +0.54%；YM 51,982.16 +0.95%；日经225期货 69,050.2 −0.38%；富时A50 13,729.16 −0.17%（对前收）。周变化：UNKNOWN（10/2 期货结算基准未登记；周报的 ES/NQ/YM 周数为 10/8 结算口径，不延用）。
9. 汇率（10/9 末报价【C】/【S】 vs 10/2 倒推，CNBC 纽约收盘口径）
| 品种 | 10/9 | 周 |
|---|---|---|
| DXY | 102.23【S】 | +0.29% |
| EUR/USD | 1.1201 | −0.46% |
| GBP/USD | 1.3232 | −0.07% |
| USD/JPY | 158.29 | +0.29% |
| USD/CNH | 6.6927【S】 | −0.20%（人民币小升） |
| USD/KRW | 1,338.91 | −0.26% |
| USD/TWD | 31.91【S】 | +0.33% |
| USD/HKD | 7.8456 | −0.01% |
| AUD/USD | 0.6985 | +0.46% |
| 人民币中间价 10/9 6.7330（9/30 6.7351，外汇交易中心）。 |
10. 美债
| 2Y | 10Y | 30Y | |
|---|---|---|---|
| 10/2【T】 | 4.83 | 5.28 | 5.63 |
| 10/8【T】 | 4.75 | 5.22 | 5.60 |
| 10/9【C】收盘 | 4.791 | 5.242 | 5.60 |
| 周（混源，参考） | ≈−4bp | ≈−4bp | ≈−3bp |
| 10/9 财政部官方曲线本稿未取 → 官方周变动 UNKNOWN。TheStreet：全曲线六周来首次周度下行。 |
11. 商品与比特币（10/2 为【C】结算；10/9 为【S】周末快照或【C】收盘）
| 品种 | 10/2 | 10/9 | 周 | 10/9 口径 |
|---|---|---|---|---|
| WTI | 91.11 | 91.66 | +0.60% | 【C】收盘 |
| 布伦特 | 102.25 | 104.54 | +2.24% | 【C】收盘 |
| RBOB 汽油 | 3.3124 | 3.2733 | −1.18% | 【C】收盘 |
| 天然气 | 3.035 | 3.204 | +5.57% | 【C】收盘 |
| 黄金 | 4,162.3 | 4,221.8 | +1.43% | 【S】快照，混源 |
| 白银 | 60.415 | 61.15 | +1.22% | 【S】，混源 |
| 铂金 | 1,700.0 | 1,697.0 | −0.18% | 【S】，混源 |
| COMEX 铜 | 6.549 | 6.712 | +2.49% | 【S】，混源 |
| 比特币 | — | 82,563【C】 | UNKNOWN（10/2 基准未登记；10/8 Coinbase 日线 81,692.79 对 10/2 −3.33%） | 24h 市场 |
12. 情绪 / 波动率
- CNN 恐惧贪婪：45（Fear，10/10 07:55 上海，周五收盘后）；一周前 40.0 → 周 +5。分项：动能 72.8 贪婪、股价强度 5.4 极度恐惧、宽度 3.2 极度恐惧、Put/Call 34.6 恐惧、波动率 50 中性、垃圾债 87.8 极度贪婪、避险 61.4 贪婪。 | 指标 | 10/9 收盘 | 10/2 基准 | 周 | 来源 | |---|---:|---:|---:|---| | VIX | 14.84 | 15.31 | −0.47 | 【C】；基准由周报周变倒推 | | VIX9D | 11.26 | 12.06 | −0.80 | 同上 | | VIX3M | 17.77 | 18.01 | −0.24 | 同上 | | VVIX | 84.88 | 87.02 | −2.14 | 同上 | | VXN | UNKNOWN（10/8 21.98） | 21.20 | UNKNOWN | 【Cboe】10/8 | | SKEW | UNKNOWN（10/8 149.19，+4.31 周） | 144.88 | UNKNOWN | 【Cboe】10/8 | | MOVE | UNKNOWN（10/8 100.70） | 107.29 | UNKNOWN | 10/8 | | OVX | UNKNOWN（10/8 48.40） | 51.00 | UNKNOWN | 10/8 | | GVZ | UNKNOWN（10/8 22.68） | 23.23 | UNKNOWN | 10/8 | 期限结构 VIX9D < VIX < VIX3M，正常。信用：HY OAS 10/7 3.09%、IG 0.82%（FRED），无紧张信号；10/8–10/9 UNKNOWN。
二、冲突与弃用
- 周五 10/9 账本当日：周报 −2.31% vs 晚间稿 −2.29%，并列（舍入）。
- OpenAI $50bn（9 月底净年化，不含云伙伴渠道）vs $70bn（年底预测/投资者口径），口径不同，都不是公司正式披露。
- Sharecast MU −5.2%、AMD −4.37%、INTC −5.24%（10/9）与 CNBC/TheStreet 不符，弃用。LITE Kalkine +7.08% 弃用。ORCL 涨幅 CNBC +4.59% / exa +4.21% / Kalkine +5.06%，收盘价 141.40 一致，涨幅取 CNBC，前收口径未解决。
- 道指 CNBC 51,654.95 vs FXBrokerTrust 51,660.18，取 CNBC。
- 恒指 10/9 新浪 +1.79% vs AA 通讯社 +1.2%（盘中），取收盘。
- 比特币 10/9 盘中新浪 81,754 vs Yahoo 83,253，并列；收盘稿用 CNBC 82,563。
- 机构龙虎榜净卖：前5席 2.30 亿 vs 东财统计 1.18 亿，并列（差额来自新华传媒特殊披露）。
- 美债周变：10/2 用财政部、10/9 用 CNBC，混源，仅作参考。贵金属/铜同理（结算 vs 新浪快照）。
- 弃用："特朗普对华加征 100% 关税、加密爆仓 $190 亿"（10/9 X 新闻），数字与 2025-10-10 事件一致，判为周年旧闻。
- RBOB 10/9 盘中 Yahoo −5.8% 弃用；收盘 3.2733（−1.29% 日，【C】）。
- 周报的美股周数（10/8 收盘）已被本稿 10/9 收盘替换。
- 周五 VXN/SKEW/MOVE/OVX/GVZ：CNBC 周末返回旧缓存，弃用，记 UNKNOWN。
三、推断（不是事实，不是预测）
- 本周账本跌幅主要来自 AI 硬件行业层面的叙事冲击（FCC/光芯片降价 → OpenAI 收入口径），叠加个股供给（生益换股）；宏观（美债下行、汇率平稳、VIX 低）解释不了 −4.88%。
- 10/9 午后反弹与 Bloomberg "$70bn" 报道时间吻合，但领涨是题材股，龙虎榜显示游资接力、机构未回补 AI 硬件。
- 外盘周线强（日经、台股、恒指、标普上涨）与账本下跌并存；与账本同向的是 SOX、COHR、KOSPI/海力士。
- 周五美股收盘对周一（10/12）A股：
- 光模块：顺风（LITE +5.22%、COHR +3.40%、AAOI +3.53%，Lumentum 售罄叙事）；但 FCC/S.5548 风险未落地，Lumentum 说法仍为二手。
- PCB：偏顺风（TTMI +2.99%）；生益剩约 1,019 万股可换，个股供给压力可能仍在。
- 连接器：偏顺风（ANET +2.73%、GLW +2.52%）。
- 服务器：中性偏顺（DELL +2.00%、ORCL +4.59%、SMCI −2.14%）。
- 液冷/电源：中性偏逆（VRT −0.39%）。
- 封测：偏逆（AMD −2.03%、TSM ADR −1.02%）。
- 整体：中性偏顺风，但 A50 期货 −0.17%、日经期货 −0.38% 未跟涨，开盘只算中性；以 10/12 实盘为准。
- SKEW 10/8 跳到 149 而 VIX 低，尾部对冲需求上升；不预测时点。
四、账本
- 权重不变：新易盛9 中际8 天孚5 工业富联7 浪潮4 沪电6 深南5 胜宏4 生益5 德福2 兴森3 三环5 长电3 通富2 立讯5 中航光电3 英维克5 申菱2 欧陆通4，现金13；HBM 0%，排除 688。
- 本周无"趋势确认"，现金不动用；"外盘不够动用现金"被本周数据支持。
- Q3 门槛：无一只被证伪/证实；证伪只认 10/23–10/31 三季报、预告或公司公告。
- 拖累前三：天孚 −0.49pp、欧陆通 −0.44pp、新易盛 −0.43pp。
下周日历（上海时间）
- 10/12（周一）：A股开盘检验外盘映射；美国哥伦布日（BLS/美联储日历标假日，美股美债是否开市未核）；OCP 全球峰会（10/12 起，具体日程未本稿核实）——看光互连/CPO/液冷/电源相关发布。
- 10/13：FCC / S.5548 例行复查（有无正式文件）；美联储 H.10（上海 10/14 04:15）；生益是否有新换股公告。
- 10/14：中国 9 月 CPI、PPI 09:30、进出口；美国 9 月 CPI 20:30（Reuters 调查同比 3.6%、核心 2.5%）。
- 10/15：台积电 Q3 法说会 14:00；美国 9 月 PPI、零售销售 20:30。
- 10/16：美国 9 月进出口价格 20:30；（个人提醒 10/16 19:50 不在本文。）
- 窗口外：中国 Q3 GDP 10/19；账本三季报 10/23 起（深南、长电先出）；ORCL 投资者日 10/28（B 级）；FOMC 10/27–28；日本央行 10/29–30；NVIDIA 财报 11/17。
- 持续盯：Brent 能否守 100；两融余额 10/8–10/9 公布后核对。
五、缺口（UNKNOWN）
VXN/SKEW/MOVE/OVX/GVZ 10/9 收盘；10/9 财政部官方曲线；期货官方结算价与周变；比特币 10/2 基准；海峡时报 10/9 收盘；HY/IG OAS 10/8–10/9；两融 10/8–10/9；欧洲收盘；网安板块催化；龙虎榜交易所原文；Lumentum 的 Bloomberg 原文；OCP 具体议程。