A股重开核对｜2026-10-08（国庆后首个交易日）

撰写：Slime，北京时间 2026-10-08 约 16:45。流程：Asia（收盘）→ Macro（官方结算价）→ Book（账本）。 口径：每个数字都标了来源，并注明是收盘还是盘中。两个来源冲突时两个都列，不取平均。休市的市场写「没有」。Yahoo 的个股价格不是交易所原文。 本文不构成投资建议，不给目标价，不改权重。

结论

• A股重开普跌，下跌集中在成长股。 创业板 −3.15%，科创50 −4.82%，沪深300 −1.09%。上涨 1,698 家，下跌 3,747 家，两市成交约 1.68 万亿～1.69 万亿元，比节前放量。放量出现在下跌的股票上。
• 账本：权益部分 −2.63%，折合总资产 −2.29%。 比沪深300 多跌 1.54 个百分点，比创业板少跌 0.52 个百分点。19 只里 18 只收跌，只有生益收涨（+1.46%）。天孚 −9.86%，一只就拖累总资产 −0.49 个百分点。
• 难组没有被证伪。 今天没有任何三季报、业绩预告或公司公告。天孚的下跌只有媒体转述的行业利空，没有一手文件。
• 「外盘不够动用现金」这条没有被证伪，反而得到支持。 长假期间标普 +2.0%，VIX 回落，高收益债利差收窄，但 A股重开后是普跌。现金 13% 不动，情景 B 不变，HBM 维持 0%。
• 宏观因素只能解释一小部分。 美债长端在高位（10 年期 5.28%），今天亚洲时段油价涨了约 3.6%。主要的驱动是光通信和半导体板块的行业消息。

一、已核实

1. A股（10/8 收盘，新浪与腾讯一致）

• 两市成交额：金融界统计沪深两市 1.68 万亿元；东方财富统计沪深京三市 1.69 万亿元，称比节前放量 2,400 多亿。
• 涨跌家数（Asia 用新浪全市场快照逐只统计，沪深京口径）：上涨 1,698，下跌 3,747，平盘 111，停牌 15。

2. 账本 19 只（10/8 收盘；9/30 的数取自腾讯日K）

加权结果：权益部分 −2.63%，折合总资产 −2.29%（现金按 0 计）。Book 已计算，我复算一致。

3. 天孚通信

• 收盘 235.07，−9.86%；成交量 40,870,690 股，成交额 98.85 亿元。
• 今天没有公告，也没有减持、解禁或大宗交易。临时股东会决议（14:30 开会）截至 15:45 还没在巨潮公告；龙虎榜截至 16:10 还没公布。
• 媒体给出的几条原因，逐条核对：
• 摩根士丹利关于美国 FCC 可能设「65% 美国含量」规则的研报：只有媒体转述。上证报说这份研报的信息来自和华盛顿法律团队的交流；每经引述业内人士，说相关规定还没出台。
• 华为 NPO：华为官网 9/17 发布了 Hi-ONE NPO 光引擎，这一点有原文。徐直军「坚定不移走 NPO 道路」的表态只有媒体转述。
• 光芯片降价：没有原文。长光华芯、仕佳、永鼎都表示没有听说降价消息。
• 减持：都是节前的公告。源杰 9/25 发了减持计划（上限 288,500 股，要到披露后 15 个交易日才能开始减）；仕佳 9/17 公告减持已完成（约 1%）。被点名减持的两家都不是天孚。

4. 亚太和欧洲

• 收盘：
• 日经 69,042.11（−1.42%，日经官方）
• 东证 4,091.46（−1.51%）
• KOSPI 6,625.93（−2.62%）
• 台湾加权 49,313.44（−0.99%，证交所）
• 澳洲 ASX200 8,660.90（−0.77%，Investing 和 Yahoo 两边一致）
• 恒指 23,785.79（−1.43%）、恒生科技 4,073.38（−2.89%）：Yahoo 16:08 的数，没有恒指公司原文
• 海峡时报指数（17:19 补交，没有新交所原文，两个数都列）：Investing 历史页 5,422.69（−3.31%）；Yahoo 5,414.17（−3.46%，不是交易所原文，最后成交时间 16:59:59，可能是收市竞价前的价格）。10/7 基准 5,608.44
• 个股：
• 海力士 1,681,000（−2.44%）、三星 262,000（−2.42%）：Yahoo，不是交易所原文
• 台积电 2,550（−1.35%）、鸿海 249（−1.19%）：证交所
• 东京电子 12,190 日元（−2.48%）：10/1 起 1 拆 5，这是拆股后的价格
• 爱德万 40,930 日元（−0.87%）
• 欧洲（Yahoo 16:12 盘中）：Stoxx600 −0.78%，DAX −0.57%，ASML −1.12%。
• 富时中国 A50 期货 10 月合约：15:55 盘中 13,706，比前结算价跌 0.93%。港股 A 股 ETF（腾讯 16:08）：2822 −0.75%，2823 −0.69%，3188 −1.48%。

5. 长假期间的消息（只收有原文的）

• 9 月 PMI（统计局 9/30）：制造业 50.1（比上月 +0.3），非制造业 50.2，综合 50.7。
• 工信部等四部门（9/30）：发布 2026 年集成电路企业增值税加计抵减清单的通知，10/9–10/16 申报。
• 出口管制：商务部和美国 BIS 都没有新公告。
• 台积电 9 月营收 5,118.6 亿新台币，环比 −0.6%，同比 +54.6%。
• 三星三季度业绩预告：营收约 195 万亿韩元，营业利润约 107.40 万亿韩元。

6. 全市场（Macro）

• 美股（FRED）：标普 9/30 收 7,651.54，10/7 收 7,801.77，涨 2.0%。
• 股指期货（10/7 结算 → 10/8 16:21 盘中；结算价是华尔街日报转述的 CME 数据，CME 官网原页没拿到）：
• ES 7,852.75 → 7,831.50（−0.27%）
• NQ 31,402.25 → 31,274.75（−0.41%）
• YM 51,449 → 51,153（−0.58%）
• CME 日经期货 69,850 → 69,005（−1.21%）
• 大阪交易所日经期货 12 月合约：10/7 结算 70,360，10/8 官方结算 69,100
• 美债（财政部 10/7 官方）：2 年 4.77%，10 年 5.28%，2s10s +51bp。10/8 16:33 盘中（华尔街日报）10 年 5.330%。
• 外汇：
• 10/7 官方收盘：美元/日元 158.10–11（日本银行 17:00）；美元/韩元 1,340.4（首尔收盘）；美元/新台币 31.795（台北收盘）
• 人民币中间价：10/8 为 6.7367，9/30 为 6.7351
• 10/8 16:32 盘中（华尔街日报）：美元指数 102.27，欧元 1.1196，英镑 1.3208，日元 158.19，离岸人民币 6.7020，韩元 1,340.02，新台币 31.9093，港币 7.8472，澳元 0.6958
• 商品（10/7 结算 → 10/8 16:21 盘中）：
• 黄金 4,140.70 → 4,152.50；白银 60.294 → 59.255；铂金 1,649.8 → 1,670.1
• WTI 88.28 → 91.41（+3.55%）；布伦特 100.20 → 103.92（+3.71%）；汽油 RBOB 3.2342 → 3.2967（+1.93%）
• 天然气 3.203 → 3.260；铜 6.6495 → 6.6850
• 比特币：Coinbase 10/7 日值 83,239.49 → 10/8 16:34 现货 82,802.13。CoinDesk 把今天的下跌归因于油价上涨和美国在考虑打击伊朗方案的报道。
• 情绪：
• CNN 恐惧贪婪指数 44.66，恐惧区；一周前 28.97。分项：动能 63.6（贪婪）、股价强度 2.4（极度恐惧）、市场广度 2.6（极度恐惧）、认沽认购比 30.4（恐惧）、波动率 50（中性）、垃圾债需求 92.8（极度贪婪）、避险需求 70.8（贪婪）。
• Cboe 10/7 收盘：VIX 15.08，VIX9D 11.78，VIX3M 17.72，VVIX 83.18，VXN 21.00，SKEW 141.84，OVX 48.61，GVZ 23.39。
• MOVE 102.59（来自 Stocknear，不是 ICE 官方）。
• 资金和仓位：
• 信用利差（FRED，10/6）：高收益 3.03%，9/30 为 3.12%；投资级 0.83%。
• CFTC（截至 9/29）：标普 E-mini 杠杆基金净空 372,489 张，资管机构净多 904,003 张；黄金管理资金净多 120,318 张；WTI 管理资金净多 79,592 张。
• ETF 资金（截至 10/2 那一周，二手转述）：SPY +2.09 亿美元，GLD +1.68 亿，IBIT +3.89 亿，USO −0.62 亿。

二、冲突与弃用

1. 汽油跌幅：弃用我早上用的「10/7 跌约 5.6%、较 9/30 跌约 10%」。 那是 Yahoo 的盘中数。按结算价，10/7 实际跌约 1.19%，较 9/30 跌约 0.5%～0.8%。10/7 下跌的原因：路透报道 IEA 同意加速释放储备；另有转述说 EIA 公布的美国汽油库存意外增加 38.2 万桶，EIA 原表没核到。
2. 弃用早盘和午盘的说法。 早盘 10:16 说「账本小幅跑赢大盘，靠 PCB」，午盘说「PCB 撑住」，按收盘价都不成立。账本跑输沪深300；PCB 组里只有生益收涨。
3. 涨跌家数，几个口径都列： Asia 自统计上涨 1,698 / 下跌 3,747；东方财富说「上涨接近 1,700」；金融界说「超过 3,700 只下跌」。
4. 两市成交额，两个口径都列： 沪深 1.68 万亿（金融界）；沪深京 1.69 万亿（东方财富）。
5. 海峡时报指数： 10/7 基准确认是 5,608.44（Yahoo 和 Investing 一致），上一轮用的 5,611.07 作废。10/8 收盘两个来源不一致：Investing 5,422.69，Yahoo 5,414.17，两个都列，不取平均。
6. 海力士、三星： Yahoo 和 Naver 差几千韩元。Naver 状态显示 OPEN，可能包含盘后交易。
7. 外汇，官方收盘与华尔街日报前收不一致，两个都列： 美元/新台币 31.795 和 31.8681；美元/日元 158.10 和 158.08；美元/韩元 1,340.4 和 1,339.55。
8. 日经期货： 大阪交易所 10/7 结算 70,360，CME 结算 69,850。不是同一个品种。
9. VIX： Cboe 收盘 15.08；CNN 分项里显示 15.6，可能是盘中或延长时段的数。
10. SKEW： 上一轮用的 141.21 是 10/6 的值，本轮 Cboe 10/7 收盘为 141.84。
11. 10 年期美债： 10/7 盘中据报到过 5.36%，只是盘中价，弃用，以财政部 5.28% 为准。
12. 鸿海 9 月营收： 中央社写 1.15 万亿新台币；检索摘要写 1.1586 万亿。

三、推断（这部分不是事实）

1. 主要是行业消息在驱动。 长假期间外部的风险偏好是好的：美股涨，VIX 回落，信用利差收窄，人民币稳。但 A股重开后，光模块、光芯片和科创板领跌，跟外部方向相反。所以「国庆期间外盘光模块大涨、A股节后补涨」这个逻辑今天没有出现。
2. 天孚的跌幅分两层。 第一层是板块一起跌：中际 −3.15%，新易盛 −2.70%。第二层是天孚自己跌得更多，多出约 6 到 7 个百分点。第二层目前找不到公司层面的原因。可能的解释是，市场把它归进了「上游光器件，受 FCC 美国含量规则和 NPO 路线影响」这一类。这条有待核实，龙虎榜和股东会决议是下一份证据。
3. 今天亚洲整体走弱，油价急涨是一部分原因。 今天亚洲时段 WTI 和布伦特涨了约 3.6%，比特币下跌，KOSPI 和日经都跌，CoinDesk 提到美国可能打击伊朗的报道。宏观最多解释一部分，解释不了创业板和科创50 跌得特别多。
4. 今天放量下跌，不能算情景 B 要求的趋势确认。 至少要再看几天量价，看放量能不能从下跌转到上涨。

四、账本（Book 第三棒；只用本轮数字）

• 加权： 权益部分 −2.63%，折合总资产 −2.29%。分组对总资产的贡献：
• 容易组：−0.80 个百分点
• 中等偏易：−0.20
• 中等：−0.29
• 难组：−0.60（组内平均 −3.73%）
• 最难组：−0.41（组内平均 −4.60%） 按价格看，越难的组跌得越多。但这只是价格的排序，不是业绩的结果。
• 难组没有被证伪。 能证伪的只有三季报、业绩预告或公司公告，今天一条都没有。
• 天孚：今天最该盯的一只，但还没有被证伪。
• 沪电（−0.04%）：难组里最稳的。
• 立讯（−2.02%）：门槛不变，仍是三季度归母 54.0 亿元。
• 欧陆通（−5.68%）、英维克（−3.74%）：股价在提前反映难度，要等报表才能检验。
• 容易组： 生益收涨，成交额比 9/30 多了 114%，但这不是加仓理由。申菱 −4.54%，股价不改变它的分组。
• 现金 13% 不动。 「外盘不够动用现金」没有被证伪：外盘偏强，A股普跌，账本 19 只里 18 只收跌。
• HBM 0% 不变。 三星的数是韩国存储的基本面，A股核心账本里没有对应的持仓。科创50 −4.82%，「688 不进核心」今天是少亏的一侧。
• 接下来核对什么： 1. 天孚临时股东会决议和龙虎榜席位 2. 未来几天的量价 3. 三季报和业绩预告的披露日：立讯对照 54.0 亿元，欧陆通对照 0.88 亿元，天孚、沪电、英维克对照各自门槛。披露日由 Asia 从交易所的预约披露表里核 4. 10/15 台积电电话会

五、18:40 后增补

取数时间：北京时间 2026-10-08 18:41–18:50。规则同前：每个数字标来源和收盘/结算/盘中；冲突两个都列，不取平均；拿不到写「没有」。

已核实

1. 天孚通信 300394 - 10/8 公告：没有。 巨潮按代码查 10/8–10/9，0 条（18:4x 查）；深交所公告接口查 10/8，0 条。 - 临时股东会决议还没出。会议通知（巨潮 9/19 原文）：现场会 10/8 14:30，审议三项议案：①调整 2026 年限制性股票激励计划相关事项；②向激励对象授予限制性股票；③用闲置自有资金做现金管理。都是常规议案，跟经营或业绩无关。 - 10/8 龙虎榜：没有上榜。 东方财富 datacenter-web（RPT_DAILYBILLBOARD_DETAILSNEW）10/8 共 82 条记录，账本 19 只都不在里面。原因：创业板的上榜门槛是「日跌幅达到 15%」，天孚 −9.86% 没到。所以没有营业部、机构和深股通席位可看。 - 北向成交额（港交所每日统计，10/8，只有成交额，没有买卖方向）： 天孚排深股通成交第 6，15.40 亿元，约占当天总成交额 98.85 亿的 15.6%。 - 同板块上了龙虎榜的（东方财富，10/8 收盘）： 长光华芯 688048 −20%，龙虎榜净额 −3.09 亿；源杰科技 688498 −20%，−3.41 亿；仕佳光子 688313 −17.40%，+1.35 亿；东山精密 002384 −10%，+3.70 亿。光芯片和上游这批跌幅比天孚还大。 - 结论不变：天孚仍然没有公司层面的原因。 证伪不了，也解释不了。

2. 账本另外 18 只（10/8 龙虎榜和公告） - 龙虎榜：18 只都没上（东方财富，同上）。 - 10/8 公告（巨潮，按代码查，18:4x）： - 深南电路：董事长杨之诚因到法定退休年龄辞职，董事会 9/30 选举杨智勤为董事长兼法定代表人。公告写辞职「不会对公司的正常经营造成影响」。这是人事公告，不是业绩，不碰门槛。 - 沪电股份：参与的创投基金（隆湫永赢星舟，公司认缴 2,000 万元，约 27.74%）完成工商登记。金额很小。 - 欧陆通（15:52）：第三季度可转债转股结果，只转了 1,129 股，剩余转债 2.60 亿元。没有影响。 - 中际旭创、胜宏科技、三环集团（17:06）、立讯精密：H 股月报表，是例行公告。 - 其余 12 只：10/8 没有公告。 - 港交所北向成交前十里有账本的票（只有成交额，没有方向）：中际旭创 75.63 亿（深股通第 1），新易盛 26.97 亿（第 3），沪电 12.60 亿（第 7），生益科技 18.43 亿（沪股通第 3）。

3. 行业、资金和涨跌停（10/8 收盘） - 同花顺二级行业，共 90 个，口径是同花顺行情页： - 涨幅前五：油气开采及服务 +3.60%，电池 +3.44%，燃气 +2.44%，煤炭开采加工 +2.14%，港口航运 +2.04% - 跌幅前五：半导体 −4.98%，生物制品 −3.96%，电子化学品 −3.68%，医疗服务 −3.10%，自动化设备 −3.08% - 和账本有关的：通信设备 −3.03%，消费电子 −2.85%，光学光电子 −2.53%，元件（含 PCB）−2.31%，计算机设备 −1.90% - 主力资金（同花顺资金流向页「净额」，是平台估算口径，不是交易所数据）： - 净流入前五：电力 +27.82 亿，银行 +26.00 亿，电池 +21.10 亿，煤炭开采加工 +7.96 亿，石油加工贸易 +6.41 亿 - 净流出前五：半导体 −132.31 亿，通信设备 −67.67 亿，光学光电子 −42.74 亿，消费电子 −29.15 亿，证券 −29.15 亿 - 元件 +2.09 亿（行情页口径是 −0.40 亿，见冲突） - 概念板块（同花顺，平台估算口径）： - 共封装光学（CPO）：−4.17%，390 个概念里排第 386，涨 12 家、跌 210 家，成交 3,017.88 亿。资金净额两个数：行情页 −131.40 亿，资金流向页 −144.24 亿 - PCB 概念：−1.84%，排第 261/390，涨 51 家、跌 185 家，成交 1,861.61 亿。资金净额：行情页 −64.39 亿；资金流向页没有拿到 - 铜缆高速连接：−3.01%，资金流向页 −18.09 亿 - 涨跌停（东方财富涨停池和跌停池，10/8）：涨停 43 家，跌停 13 家。 - 东方财富涨跌分布：上涨 1,644，下跌 3,615，平盘 101，合计 5,360。跟 Asia 的统计口径不一样，见冲突。 - 读法：资金从半导体、光通信和消费电子流向电力、银行、煤炭和油气，是防御和涨价品种对成长的切换。元件和 PCB 的流出明显比光模块少，这跟账本里 PCB 链（沪电 −0.04%、生益 +1.46%）抗跌是一致的。

4. 港股 - 恒指公司原文：没有（官网接口没返回数据）。 - 新浪和腾讯一致（16:08 收盘）：恒生指数 23,785.79，−344.71，−1.43%；恒生科技 4,073.38，−121.11，−2.89%。跟原文里 Yahoo 的数一致。 - 南向资金 10/8 净买入 64.77 亿港元。 港交所每日统计和东方财富一致： - 沪港通 +38.36 亿：买 271.50 亿，卖 233.14 亿 - 深港通 +26.41 亿：买 160.63 亿，卖 134.22 亿 - 上一个南向交易日 9/30 是 +68.64 亿 - 南向成交前十里和光通信、PCB 相关的（港交所，买/卖）：长飞光纤（沪）买 6.68 亿、卖 11.78 亿，净卖；建滔积层板（沪）买 8.71 亿、卖 10.93 亿，净卖；剑桥科技（深）买 4.17 亿、卖 1.76 亿，净买。

5. 人民币和中国国债 - 在岸人民币 10/8 16:30 收盘 6.7014，比上一交易日（9/30）涨 39 个基点。 来源：FX168 16:32 快讯、星岛 16:33 快讯，新浪 USDCNY 16:30 分钟线也是 6.7014。中国外汇交易中心原文：没有。 - 中间价 6.7367，调弱 16 个基点（9/30 是 6.7351），中国货币网。即期比中间价强约 0.5%。 - 夜盘（盘中，不是收盘）：新浪 18:44 在岸 6.7027～6.7036；离岸 6.7047。 - 中国 10 年国债 1.6887%（10/8 收盘），9/30 是 1.6830%，上行 0.57 个基点。来源：中国货币网中债国债收益率曲线。同一条曲线：1 年 1.2202%，2 年 1.2680%，5 年 1.4110%，30 年 2.1050%（9/30 是 2.0990%）。

6. 富时 A50 期货和海峡时报指数 - 新交所 A50 期货 10 月合约（CNV26），新交所官方 API： - 日盘：开 13,810，高 14,006，低 13,672，结算价 13,717。前结算价 13,834，跌 117 点（−0.85%）。原文 15:55 的盘中价 13,706 不是结算价 - 夜盘（盘中，18:30 快照）：13,699，开 13,715，高 13,727，低 13,696，成交 7,893 手 - 新浪 hf_CHA50CFD（盘中，18:45:43）：13,697 - 海峡时报指数：新交所原文还是没有（新交所接口查不到）。现在有三个来源，三个都列： - 新浪：5,412.97（−195.48，−3.49%），17:20 - Investing：5,422.69（−3.31%） - Yahoo：5,414.17（−3.46%，不是交易所原文）。18:4x 再查被限流，没有更新 - 前收盘：新浪 5,608.45，Yahoo 和 Investing 5,608.44

7. 两融 - 10/8 的两融余额：还没有。 东方财富最新是 9/30；上交所最新也是 9/30（20260930）；深交所 10/8 的报表是空的。 - 9/30 的数做参考：沪深京两融余额 25,698.53 亿元（东方财富），其中上交所 13,154.13 亿元（上交所原文）。

冲突与弃用

1. 涨跌家数： Asia 用新浪全市场快照逐只统计，上涨 1,698，下跌 3,747，平盘 111，停牌 15。东方财富涨跌分布是上涨 1,644，下跌 3,615，平盘 101。口径不同（停牌、北交所、新股可能不一样），两个都列。
2. 同花顺资金净额有两种口径。 行情页的「净流入」和资金流向页的「净额」对不上： - 通信设备：−56.00 亿 / −67.67 亿 - 半导体：−131.58 / −132.31 - CPO：−131.40 / −144.24 - 元件：−0.40 / +2.09 两个都列。方向只有元件对不上，其余都是流出。
3. 海峡时报指数有三个数（新浪 5,412.97、Investing 5,422.69、Yahoo 5,414.17），差距在 0.2% 以内。新交所原文还没有，三个都列。
4. 新浪行业资金流（旧的新浪行业分类）没有用：分类太粗，跟同花顺、东方财富的行业对不上。
5. 东方财富 push2 和 push2his（行业板块和资金流）还是 502 或者连接被重置，所以行业和概念改用同花顺，是同花顺口径。

推断（这部分不是事实）

1. 天孚这一刀还是行业性的，不是个股事件。 证据有三条：公告为零；没上龙虎榜；同一条链上的长光华芯、源杰、仕佳跌得更多（−17% 到 −20%）。CPO 板块一天净流出 130 亿到 144 亿，天孚是被板块拖下去的，只是跌得比中际、新易盛多。股东会决议出来以后，大概率只是激励和理财的常规表决，不太可能解释股价。
2. 港股通和人民币都不支持「外资撤离」这个解释。 南向净买 64.77 亿港元，人民币收盘涨 39 个基点，中国 10 年国债只上行 0.6 个基点。今天 A股的下跌更像国内资金在调仓（从成长换到防御和涨价品种），不是汇率或者利率的冲击。
3. A50 期货夜盘（13,699）和日盘结算价（13,717）差不多，目前没有看到夜间继续往下走的迹象。这是盘中价，不能当结论。

增补对原文结论的影响

• 原文结论都不变： 账本不动，现金 13%，HBM 0%，难组没有被证伪，「外盘不够动用现金」也没有被证伪。
• 天孚还是「没有公司层面原因」。今天唯一的新东西是：天孚没上龙虎榜，所以「龙虎榜是下一份证据」这条在今天没有结果，要等以后真上榜，或者靠公司公告。
• 深南电路换董事长，是人事变动，跟业绩门槛无关，不改变它在容易组的位置。
• 还要继续核的：天孚股东会决议（大概今晚或明早）；10/8 两融余额（10/9 公布）；海峡时报指数的新交所原文。